本文摘要：爱股思基，本号专注基金投资，研究选基、养基、评基和卖基的各个方面，力图在低风险中稳步提升年化收益。上篇先容了基金投资的宏观风险，今天讲单只基金的风险评估指标：颠簸率、最大回撤率和夏普比率。投资就是治理风险，基金投资一样，在投资之前，应相识基金投资的风险和对基金风险的评估，而不仅仅关注历史收益。下面先容这几个指标。 颠簸率颠簸率就是尺度差。尺度差的观点还记得吗？

爱股思基，本号专注基金投资，研究选基、养基、评基和卖基的各个方面，力图在低风险中稳步提升年化收益。上篇先容了基金投资的宏观风险，今天讲单只基金的风险评估指标：颠簸率、最大回撤率和夏普比率。投资就是治理风险，基金投资一样，在投资之前，应相识基金投资的风险和对基金风险的评估，而不仅仅关注历史收益。下面先容这几个指标。

颠簸率颠簸率就是尺度差。尺度差的观点还记得吗？好比两组数A=[9，-9，1，-1，-20，20，-2，10]和 B=[-1，-2，2，2，1, 1, 3，2] ，平均值都是1。

很显着，数组A疏散离平均值1远，数组B离平均值1近。A的尺度差是32.6，B的尺度差是4.5。基金的颠簸率就是对基金投资回报率的变化水平的怀抱。说人话，基金的投资回报率是通过净值来盘算的。

好比你买基金时净值是1.5，1年后净值是2.0，那么年化投资回报率(不思量分红，用度等情况)就是33.3%。so，基金的颠簸率就是净值的变化情况。颠簸等同风险，金融产物的风险都可以通过这个指标举行权衡，相互比力。

颠簸率越大，表现随着市场的变更涨跌越猛烈，风险越大。如下图，B的颠簸率比A大，持有基金B的风险就大。颠簸率SigmaA盘算公式：SigmaM：表现月度回报率的尺度差；n：表现盘算期间所含月数；TRt：表现第 t个月的基金总回报率；TR：表现n 个月的基金总回报率平均值；SigmaA：表现历史年化尺度差（历史年化颠簸率）凭据颠簸率的盘算公式，先盘算出基金每个月的收益率，然后使用Python的尺度差公式np.std(data_list,ddof=0)算出效果。盘算历程分四步：一是下载基金的历史净值文件；二是凭据基金天天的收益生成每个月的收益率；三是确定盘算颠簸率的时间段；四是套用公式算出颠簸率。

不外，这些历程你都可以免掉，我已经算好了，若有需要，请关注本号，私信获取。one more，关于颠簸率需要指出的是，在盘算或引用颠簸率时必须明确周期，周期差别，颠簸率也差别。不行以拿A基金近一年的颠簸率和B基金近半年的颠簸率相比力，没有意义。

最大回撤率最大回撤，可简朴明白为最大损失。即某一周期内，最大净值与最小净值相差最大。假设i为周期内的某一天，j为i后的某一天，Di为第i天的净值，Dj则第j天的净值，那么MDD = Max((Di-Dj) / Di)。举例：在不相识最大回撤率时，你是不是有这样的困惑，为什么别人推荐的基金老子不挣钱？假设投资者A在净值为1时买入基金，基金体现不错，净值涨到2。

投资者B看到基金收益不错，此时买入基金。然后基金收益下滑到1.5，此时对于A来说仍有50%回报，而B损失25%。

​高位接盘，忽视了最大回撤率，风险较大。基金虽然整体来看风险较低，但也不是闭眼买就能赚钱。夏普比率颠簸率和最大回撤率是单纯从风险角度来评估基金；历史收益是单纯从收益角度来评估基金，各大理财app乐此不彼。

投资者集风险和收益于一身，有没有一个指标能综合反映基金收益和风险的关系呢？固然，这就是夏普比率。1990年度诺贝尔经济学奖得主威廉-夏普从CAPM理论出发，发现了夏普比率，用来权衡金融资产的绩效体现。其焦点思想是：理性的投资者将选择并持有有效的投资组合。在给定的风险水平下使期望回报最大化的投资组合，或在给定期望回报率的水平上使风险最小化的投资组合。

说人话，投资人都是厌恶风险，偏好收益。通过夏普比率可以量化负担单元风险能获取的收益。夏普比率公式：如果还不太明白，请记着结论。如果夏普比率为正值，说明在权衡期内基金的平均净值增长率凌驾了无风险利率，说明投资基金比银行存款要好。

夏普比率越大，说明基金单元风险所获得的风险回报越高。所以在挑选基金时，在其他条件相近时，首选夏普比率较大的基金。

基金的三大风险评估指标先容到这，关于他们的应用，请关注本号连续更新。

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